Halbjahresabschluss 2012

31. 07. 2012 - Finanzen

Ergebnisse insgesamt den Zielsetzungen des Konzerns entsprechend trotz eines schwieriger gewordenen wirtschaftlichen Umfelds:
- Umstaz: 17,9 Milliarden Euro (+3,6%)
- Nettoergebnis, Konzernanteil:
    - 784 Millionen Euro (-3,6%)
    - 821 Millionen Euro, angepasst¹ (+1,0%)

- Nettoergebnis je Aktie:
    - 1,44 Euro (-2,6%)
    - 1,51 Euro, angepasst¹ (+2,0%)

- Abschlagsdividende 2012:  0,55 Euro je Aktie (stabil)
- Auftragsbestand: 33,2 Milliarden Euro (+11% über 12 Monate)
- Erfolgreiche Refinanzierungen

Ausblick 2012:
- Leichtes Umsatzplus
- Operatives  und Netto-Ergebnis ähnlich wie 2011, vor der in Frankreich beabsichtigten Erhöhung der Steuer- und Sozialabgaben

Der Verwaltungsrat von VINCI ist am 31. 7. 2012 unter dem Vorsitz von Xavier Huillard zusammengetreten, um den Halbjahresabschluss per 30. 6. 2012 festzustellen. Desgleichen prüfte er die Aussichten für das laufende Jahr und billigte die Zahlung einer Abschlagsdividende für das Geschäftsjahr 2012 in Höhe von 0,55 Euro je Aktie (derselbe Betrag wie im Dezember 2011).

I. Kennzahlen des 1. Halbjahres 2012

Trotz ungünstigerer wirtschaftlicher Eckdaten, speziell in Europa, entsprechen die Konzernergebnisse für das 1. Halbjahr 2012 insgesamt den von VINCI für das Gesamtjahr festgelegten Zielen.

Sie bezeugen die solide Tragfähigkeit des Geschäftsmodells als Konzessions- und Baukonzern und die Qualität der geschäftlichen Kerndaten: starke Marktpositionen in allen Sparten, zahlreiche, einander ergänzende Kompetenzen, weltweite Präsenz mit einem weit gestreuten Netz lokal gut verankerter Unternehmen, umsichtiges Finanzmanagement.

•    Umsatz: 17 942 Millionen Euro (+3,6% real ; +1,6% bei vergleichbarer Struktur)

Die Konzernumsatzentwicklung resultiert aus +1,6% Innenwachstum, desweiteren insbesondere aus Unternehmenszukäufen (+1,5%) und einem positiven Wechselkurseffekt.

Der Umsatz der Konzessionssparte erhöhte sich gegenüber dem 1. Halbjahr 2011 um 1,2%. Er berücksichtigt trotz leichtem Verkehrsrückgang (-1,9%) einen Umsatzanstieg (+0,6%) bei VINCI Autoroutes und 3,8% Wachstum bei VINCI Concessions, das vor allem der dynamischen Geschäftsentwicklung bei VINCI Airports zu verdanken war.

In den Bau- und Baudienstleistungssparten (Hoch- und Tiefbau, Straßenbau, Energie) stieg der Umsatz um 3,5%. Hier schlugen insbesondere die gute Leistung von VINCI Construction France, der Anlauf der Hochgeschwindigkeitsbahnstrecke Tours-Bordeaux sowie die Ende 2011 von Soletanche Freyssinet und Anfang 2011 von Eurovia realisierten Übernahmen außerhalb Frankreichs (NAPC in Indien und Carmarcks in Kanada) zu Buche.

36% des Halbjahresumsatzes 2012 wurden außerhalb von Frankreich erzielt (41% in den Bereichen Bau und Baudienstleistungen).

•    Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit (EBIT): 1 542 Millionen Euro (-1,7% vor Anpassung⁴, +0,5% nach Anpassung⁴)

Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit erreichte im 1. Halbjahr 2012 8,6% vom Umsatz (9,1% im 1. Halbjahr 2011).

Es enthält zirka 35 Millionen Euro Aufwand für die Profit-Sharing-Prämie, die für das Geschäftsjahr 2012 auszuzahlen ist. Diese Prämie wurde in Frankreich im Laufe der zweiten Jahreshälfte 2011 eingeführt; aus diesem Grund wurden die Aufwendungen für 2011 erst im 2. Halbjahr verbucht. Bei Bereinigung um diesen Betrag würde sich das Recurring EBIT für das 1. Halbjahr 2012 auf 1 577 Millionen Euro belaufen, 0,5% mehr als im 1. Halbjahr 2011 bzw. 8,8% vom Umsatz.

Die Margen von VINCI Autoroutes und von VINCI Energies haben sich leicht erhöht.

VINCI Construction verzeichnete einen begrenzten Margenrückgang, der zum großen Teil auf  projektphasenbedingte Schwankungen bei Entrepose Contracting zurückzuführen war.

Die Marge bei Eurovia, die im 1. HJ aufgrund der Säsonalität der Aktivität wenig aussagekräftig ist, war von den schlechten Wetterbedingungen besonders betroffen.
VINCI Immobilier verzeichnete dank mehrerer Unternehmensimmobilienprojekte einen signifikanten Anstieg seines Ergebnisbeitrags.

•    Nettoergebnis, Konzernanteil: 784 Millionen Euro (-3,6% vor Anpassungen¹, +1% nach Anpassungen¹)

Das Nettoergebnis, Konzernanteil, erreichte im 1. Halbjahr 2012 4,4% vom Umsatz. Neben der Auswirkung der bereits erwähnten Profit-Sharing-Prämie auf das Ergebnis nach Steuern schlug auch die Ende 2011 eingeführte, rückwirkend ab 1. 1. 2011 geltende Körperschaftsteuerregelung zu Buche – ein außerordentlicher 5%iger Mehraufwand, der von französischen Unternehmen mit mehr als 250 Millionen Euro Umsatz zu entrichten ist. Beide Maßnahmen zusammen belasten das Ergebnis um schätzungsweise 37 Millionen Euro.

Bei Bereinigung um diese Beträge ergäbe sich gegenüber dem 1. Halbjahr 2011 ein Ergebnisanstieg um 1,0% auf 821 Millionen Euro.

Das Nettoergebnis je Aktie (nach Berücksichtigung verwässernder Transaktionen) beträgt 1,44 Euro (-2,6%) und 1,51 Euro nach den genannten Anpassungen (+2,0%).

•    Selbstfinanzierungskraft (Cashflow vor Zinsen und Steuern, EBITDA): 2 347 Millionen Euro (+0,6%)

Die Selbstfinanzierungskraft hat sich gegenüber dem 1. Halbjahr 2011 leicht verbessert. Sie beträgt 13,1% vom Umsatz. Mit gut unter Kontrolle gehaltenen Betriebskosten konnte VINCI Autoroutes im 1. Halbjahr 2012 eine weitere Verbesserung der Kennzahl Operativer Cashflow/Umsatz erzielen (68,9% gegenüber 68,3% im 1. Halbjahr 2011). Ohne Profit-Sharing-Prämie wäre diese Verhältniszahl im 1. Halbjahr 2012 auf 69,0% gekommen.

•    Nettofinanzverschuldung: 14,2 Milliarden Euro zum 30. 6. 2012

Gegenüber dem 31. 12. 2011 verzeichnete die konsolidierte Nettofinanzverschuldung eine Erhöhung um 1,­65 Milliarden Euro, gegenüber dem 30. 6. 2011 jedoch eine Senkung um 300 Millionen Euro.

Neben saisonalen Schwankungen des betrieblichen Cashflows ist der Anstieg der Verbindlichkeiten in der ersten Jahreshälfte vor allem auf erhebliche Entwicklungsinvestitionen in der Konzessionssparte (598 Millionen Euro), Unternehmenszukäufe (390 Millionen Euro) sowie den Rückkauf eigener Aktien (456 Millionen Euro) zurückzuführen. Der Cashflow aus dem operativen Geschäft hat sich seinerseits im 1. Halbjahr deutlich verbessert. Er erreichte 240 Millionen Euro gegenüber -110 Millionen Euro in derselben Vorjahresperiode, wobei dieser Anstieg hauptsächlich auf die Variation des Working-Capital-Bedarfs zurückzuführen ist.  

Erfolg der Refinanzierungen:
Der Konzern emittierte im 1. Halbjahr 2012 erfolgreich Schuldverschreibungen mit 1,5 Milliarden Euro Gesamtvolumen und einem durchschnittlichen Zinskupon von 3,71% (vor Absicherung des Zinsänderungsrisikos). Dadurch war im Umfang von 1,8 Milliarden Euro die vorzeitige Tilgung von Krediten möglich, die in der Vergangenheit zur Finanzierung des Kaufs von ASF aufgenommen worden waren. Die Refinanzierung der 2012 und 2013 fälligen Tilgungsbeträge ist somit ausreichend gesichert. Die durchschnittliche Fälligkeit der Verschuldung beträgt 6,4 Jahre.

Die Mittelbeschaffung erfolgt nach wie vor zu guten Konditionen, wie es der im Juli von ASF aufgenommene Konsortialkredit mit 5 Jahren Laufzeit im Umfang von 1,8 Milliarden Euro belegt, mit dem eine andere, Ende 2013 auslaufende Kreditlinie abgelöst wurde.

Liquidität
Die Konzernliquidität per 30. 6. 2012 betrug 10,6 Milliarden Euro, davon Mittel des Cashmanagements von netto 3,9 Milliarden Euro und fest zugesagte, nicht in Anspruch genommene Kreditlinien in Höhe von 6,7 Milliarden Euro.

•    Auftragsbestand: 17,1 Milliarden Euro

Bei vergleichbarer Struktur und abzüglich des Großprojekts HG-Trasse Tours-Bordeaux (Auftragseingang im Juni 2011) verbesserte sich die Auftragslage im 1. Halbjahr 2012 gegenüber derselben Vorjahresperiode um 17% – ein Zuwachs, der einer unverändert dynamischen Kunden- und Auftragsakquisition im In- und Ausland zu verdanken ist.

•    Auftragsbestand: 33,2 Milliarden Euro zum 30. 6. 2012 (+9% gegenüber dem 31. 12. 2011; +11% gegenüber dem 30. 6. 2011)

In den Bausparten erreichte die Auftragslage zum 30. 6. 2012 einen neuen Höchststand und entspricht zirka 12 Monaten durchschnittlicher Leistung. Etwas mehr als 40% davon sind bis Jahresende, etwa ein Drittel davon ist 2013 auszuführen. 

 

II. Ausblick 2012

Vor dem Hintergrund der in mehreren Ländern der Eurozone von der Staatsschuldenkrise geprägten Konjunktur kann eine Verschlechterung der Weltwirtschaftslage im 2. Halbjahr nicht ausgeschlossen werden. Gleichzeitig verschärfen sich in mehreren Staaten Europas die fiskalpolitischen Maßnahmen, um das staatliche Defizit zu senken und in Frankreich wurden neue, mit höheren Sozialabgaben und Steuern einhergehende Maßnahmen angekündigt.

Angesichts dieser Situation schätzt sich der Konzern als gut gerüstet ein, um die dafür erforderlichen Anpassungen vorzunehmen und zugleich die anvisierte Entwicklungsstrategie gezielt fortzusetzen.

Auf den französischen Konzessionsautobahnen ist dem Trend der ersten Jahreshälfte folgend mit einem weiteren Verkehrsrückgang zu rechnen. Desgleichen könnte eine Verlangsamung der öffentlichen Aufträge im 2. Halbjahr eintreten mit Auswirkung auf die Auslastung bestimmter Tätigkeitsbereiche in den Bausparten.

Dennoch zielt  VINCI angesichts der übrigen Einflussgrößen auf die Mauteinnahmen (Mautanhebung, Duplex A86), des sehr hohen Auftragsbestands, des Ausführungszeitraums und des positiven Effekts der realisierten Zukäufe weiterhin ein leichtes Umsatzplus für das Gesamtjahr 2012 an.

Mit dem Vorteil einer zum großen Teil variablen Kostenbasis hat bei VINCI die Qualität der hereingenommenen Aufträge nach wie vor klaren Vorrang vor dem Volumen.

Vor diesem Hintergrund erwartet der Konzern für 2012 eine Stabilisierung des operativen Ergebnisses auf ähnlichem Niveau wie 2011,.vor Berücksichtigung der in Frankreich ins Auge gefassten neuen Erhöhungen der Steuern und Sozialabgaben.

 

III. Einzelabschluss

Das Nettoergebnis der Muttergesellschaft per 30. 6. 2012 betrug 302 Millionen Euro gegenüber 1 313 Millionen Euro im 1. Halbjahr 2011.

 

IV. Abschlagsdividende

Am 15. November 2012 kommen 0,55 Euro Abschlagsdividende per Aktie für das Jahr 2012 zur Auszahlung. Stichtag für die Kuponabtrennung ist der 12. November 2012.